2025年进入收官阶段，12月国内猪价呈现震荡拉扯态势。森澳达分析尽管冬至前后南方腌腊需求有所释放，但受供应端整体宽松影响，需求拉动作用有限，外三元标猪价格全程在11.3~11.74元/公斤区间波动。本月猪价开局承压，月初南北气温异常偏暖，华东、华中多地猪场疫病多发，猪价短暂上行后，养殖户及企业出栏积极性提升，价格快速回落至11.3元/公斤，前期上涨势头被显著抑制。月中市场画风转变，冷空气来袭为猪价提供支撑。猪价跌至低位后，养殖端挺价意愿增强，叠加南北气温大幅下降，居民家庭采购及南方腌腊需求同步升温，下游屠企订单量显著增加，开工率回升至41%左右。尽管期间受市场情绪影响偶有回调，但冬至前猪价仍攀升至11.74元/公斤的阶段性高点，实现阶段性反弹。不过冬至前后，屠企备货基本完成，需求增量放缓，养殖端及集团企业出栏量增加，猪价回落至11.5元/公斤；冬至过后，猪价再度小幅回升，行情呈现短期波动特征。猪价持续震荡的核心原因的是供需两端的博弈。供应端方面，12月规模以上猪企出栏计划环比增长3.2%，月中疫病导致头部企业出栏积极性较高，目前多数头部猪企已基本完成月度出栏目标，月末出栏压力有所缓解，部分企业开始通过控量挺价稳定价格，对猪价形成底部支撑。需求端则呈现双重支撑特征，冬至后屠企开工率降至40%以下，表面需求略显疲软，但实际消费仍处于相对高位：一方面南方冷空气持续，腌腊需求仍有延续；另一方面，游资及二次育肥从业者抄底积极性提升，对标猪需求形成有效承接，且距离春节尚有一段时间，短期需求支撑力度充足。森澳达最后总结，当前生猪市场供需博弈激烈，猪价大幅上涨动力不足，但底部支撑已相对稳固。二次育肥从业者对春节前中大猪行情预期较好，对标猪的需求承接能力较强，叠加养殖端放缓出栏节奏，消费端购销活跃度尚可，预计12月25日外三元瘦肉型标猪价格将回升至11.6元/公斤。后续需重点关注头部猪企出栏节奏变化，其出栏量调整将直接影响短期猪价走势。
