2025年上市猪企销售数据出炉，牧原等四大头部企业出栏量大幅增长，与“去产能”口号形成反差，持续扩产进一步加剧猪价低迷。
一、现状：扩产与去产能反差，猪价低迷陷亏损
森澳达巨快从具体企业来分析，牧原股份作为行业龙头，出栏量稳居首位；温氏股份出栏量增幅显著，远超年初设定的年度目标；新希望出栏节奏相对克制，基本符合计划；重整成功的正邦科技则实现爆发式增长，出栏量同比大幅提升。
2025年多数上市猪企出栏量显著增长，仅少数低速增长或小幅下滑；控股正邦科技的双胞胎集团出栏达标，计划2026年注入资产进一步扩大规模。供给持续增加直接导致猪价低迷，2025年猪价从高位跌至低位，2026年延续颓势，行业整体陷入亏损。
这一现象背后，是行业“喊着去产能、实则忙扩产”的怪象。《中国猪业高质量发展白皮书》指出，大企业前期扩张过快、追求规模效应是产能过剩的重要原因，近年养猪业规模化水平提升，头部企业市占率持续提高。白皮书建议限定头部猪企市占率、要求其承担稳市责任，但该建议引发行业争议，规模化趋势已不可逆转。
部分头部企业虽有减产、缩减扩产项目等动作，但力度有限，未真正停止扩产。分析师直言，规模猪企资金安全时去产能动力不足，解决产能过剩需市场竞争与政策调控双重发力。
二、核心矛盾：能繁母猪合理保有量该如何定？
农业农村部多次调整能繁母猪保有量目标，但业内普遍认为，随着养殖技术进步，当前标准仍偏高，需进一步下调。有分析师称，头部企业及行业整体母猪繁育效率大幅提升，现有存栏对应的出栏能力远超市场需求；也有观点认为，保有量不应固定，需结合养殖技术、消费变化动态调整以匹配供需。
三、后市预判与实操建议
后市预判：2026年大概率“前低后高” 上半年因能繁母猪存栏仍处高位，供给过剩致猪价持续低迷；下半年随前期存栏下降带动出栏减少，猪价或进入上行周期，但行业效率提升、疫病防控增强叠加政策调控，市场供需趋稳，难现暴涨行情。
森澳达巨快建议：1. 控成本是关键，借鉴头部企业精细化管理，从饲料、饲养等方面降本；2. 理性安排出栏，大猪趁阶段性高价锁利，小猪适度压栏，警惕集中出栏风险；3. 紧盯能繁母猪存栏、产能去化及消费恢复等核心指标，基于基本面决策。
